A vegyipari termékek árközpontjaként az olajár gyengülése negatív hatással van a legtöbb vegyiparra. Ha azonban megnézzük a downstream végét, középtávon láthatjuk, hogy a kereslet egy része várhatóan jó vagy stabil lesz a downstream aliparágak számára, mint például a módosított műanyagok, bevonatok, adalékanyagok stb. A módosított műanyagok legnagyobb fogyasztása a háztartási gépipar és az autóipar, nyereségessége pedig érzékeny a költségingadozásra. Az év eleje óta a fő nyersanyagok ára tovább csökkent, és a módosított anyagok bruttó nyereségének aránya tovább emelkedett.
Az olajárak csökkenésének hatása a különböző vegyiparokra
A vegyi anyagok árközpontjaként az olajár gyengülése negatív hatással van a vegyipar legtöbb aliparára, és a vegyi anyagok ára rövid távú vagy nyomás alatt áll. Huatai Securities kutatás úgy véli, hogy középtávon, néhány aliparágak kedvező vagy stabil kereslet elvárás, mint például a módosított műanyagok, bevonatok, adalékanyagok, stb
A nyilvános információk válogatása szerint a 2019 szeptemberi statisztikák azt mutatják, hogy az alapvető vegyipar egyes aliparainak teljesítménye általában évről évre eltérő. A működési bevételek szempontjából a klóralkáli, a kálium-műtrágya, a poliészter, a festék és a festéklemezek működési bevétele több mint 10%-os növekedést ért el, de az összetett műtrágyalemezek működési bevétele 24,27%-kal csökkent; Az anyavállalat nettó nyeresége szempontjából a hamuzsír és a szerves szilícium 67,05%-kal, illetve 56,54%-kal nőtt, míg a nitrogénműtrágya, a műanyag termékek és a nyersszóda több mint 50%-kal csökkent.
Ezek közül a műanyagok (PP, PS, ABS stb.), a szintetikus gumi és egyéb termékek ára történelmi mélyponton van az alacsony olajár és a csökkenő jóléti ciklus hátterében. Az árcsökkenés a költségek végén jó a jövedelmezőség javítása a downstream módosított műanyagok, gumiabroncsok és egyéb iparágak. Másrészt, mivel a merev kereslet termékek, módosított műanyagok és gumiabroncsok viszonylag stabil növekedési kereslet és fenntartani a magas fokú jólét.
A módosított műanyagok a petrolkémiai ipar láncának köztes termékei, amelyek főként öt általános műanyagból készülnek PE, PP, PS, ABS és öt műszaki műanyag PC, PA, pet vagy PBT, PPO, POM. Égésgátlóak, ütésállóak, szívósak és könnyen feldolgozhatóak. A módosított műanyagok tipikus iparágak, amelyek profitálnak a technológiai fejlődésből és a fogyasztás korszerűsítéséből.
A módosított anyagok a költségérzékeny alágazathoz tartoznak
A módosított műanyagok legnagyobb fogyasztása a háztartási gépipar és az autóipar. A módosított műanyagok teljes fogyasztásának több mint 50%-át teszi ki. A statisztikák szerint a módosított műanyagok átlagos használata színes TV-ben, légkondicionálóban, hűtőszekrényben és mosógépben 1,5 kg-2,5 kg között van.
Valójában a módosított anyagok nyereségessége érzékenyebb a költségingadozásokra. Vegyük például a Jinfa Technology (600143) technológiát, a módosított műanyag termékek a vállalat fő nyereségforrása. Az év eleje óta a fő nyersanyagok, mint például a poliolefin-érzék, a polisztirol-resán, a gépészeti zsánta stb.
A külföldi vállalkozásokhoz képest a hazai gyártók előnyei az alacsony költségekben, a gyors piaci válaszsebességben és a kiváló szolgáltatásban rejlik; a hátrányok azonban az alacsony ipari koncentrációban, az egységes vállalkozás kis méretében, valamint a fejlett országokban a termékminőség, a K + F képesség és a menedzsment szintjén mutatkozó szakadékban rejlik. Ezért a hazai gyártók inkább a kereslet testreszabása szempontjából, a rugalmasság, hogy ki a verseny hátránya a multinacionális vállalatok az autóipari különleges anyagok piacán, behatolnak, és megragadják az ellenfél piacon.
Ezenkívül a módosított anyagok nyereségességét is befolyásolja a termelési-értékesítési láncban lejjebb lévő kereslet. Például, puliter (002324), a vezető autóipari módosított műanyagok, elsősorban gyárt módosított PP, módosított ABS, módosított PC / ABS, módosított PA és egyéb módosított kompozit anyagok, amelyek elsősorban a gépjármű-anyagok. Bár az autóipar jóléte csökkent, a kémiai nyersanyagok árának csökkenése felszabadította a vállalat termékköltség-nyomását, és a bruttó nyereség ráta visszapattant.
Az olajszolgáltató ipar fejlesztési költségvetése idén növekedni fog
A módosított anyagoktól eltérően a petrolkémiai iparban az upstream olajszolgáltató ipar teljesítménye viszonylag biztos ebben az évben, és az iparág tőkekiadásai az "olajár - termelési költség" változásától függnek. Guojin értékpapír-kutatás szempontjából, hogy ha a bányászati költségek gyorsabban csökken, még akkor is, ha az olajára csökken, és a jövedelmezőség az olajszolgáltató vállalatok még mindig rendben van, az olajszolgáltató vállalatok még mindig hajlandó növelni a tőkekiadásokat. Az elmúlt években a technológia fejlődésével az olaj- és gázkitermelés költségei csökkentek. Jelenleg a nemzeti magas szintű nagy jelentőséget tulajdonít a nemzeti energiabiztonság biztosításának, és az olajár-ingadozás nak a kínai olaj- és gázfeltárásra és -fejlesztésre, valamint a hazai olajszolgáltató iparra gyakorolt hatása várhatóan gyengülni fog.
Bár Szaúd-Arábia olajár-háborúja a nemzetközi olajárak meredek csökkenéséhez vezetett, az olaj- és gázfejlesztésbe történő hazai beruházásokat a nemzeti energiabiztonsági stratégia hajtja, és kevés köze van a nemzetközi olajárak ingadozásához. 2020 a hazai olaj- és gázipari hétéves cselekvési terv második éve. Még mindig van egy rés a hazai nyersolaj-termelés és a vörös vonal 200 millió tonna, és a földgáz is messze van a cél. CNOOC bejelentette a költségvetés 66,3-74,1 milliárd jüan feltárási és fejlesztési kiadások 2020-ban, a növekedés 18% - 21%, évről évre. A PetroChina és a Sinopec tőkekiadásai várhatóan gyorsan növekednek.
Ezenkívül az olajipar előtt 2018 második felében három hordó olaj kezdte növelni a feltárási és termelési tőkekiadásokat a nemzeti követelményeknek megfelelően. A 2019-es olaj- és gáztermelés adatai alapján kezdeti eredményeket ért el. A YueKai értékpapírjainak statisztikái szerint 2019 januárja és novembere között a kumulatív nyersolaj-kibocsátás elérte a 175 millió tonnát, ami 1%-os éves növekedést jelent, ami az első alkalom, hogy a nyersolaj-kibocsátás az elmúlt négy évben pozitív növekedéssé vált. Az elmúlt öt évben a nyersolaj fogyasztása folyamatosan növekedett, az összetett növekedési ütem 5,4%. Még mindig nagy a szakadék a nyersolajtermelés növekedése és a fogyasztás növekedése között. Látható, hogy a három hordóolaj bevitelének több mint egy éves folyamatos növekedése után a kibocsátás növekedési üteme még mindig nem valószínű, hogy felzárkózik a fogyasztás növekedési üteméhez, és a nyersolaj külföldi országoktól való függése továbbra is emelkedni fog. Az A részvénytársaságok közül a CNOOC (601808) és a CNOOC Engineering (600583)
